انتقال و انتشار تکانه نفت در بازار سهام کشورهای صادرکننده عمده نفت: درس هایی از ایران (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
پژوهش کنونی به این مسئله می پردازد که تکانه نفت از چه کانال هایی به بازار سهام انتقال می یابد و نحوه انتشار آن در بازار سهام به چه صورت است. در این راستا با به کارگیری رهیافت خودرگرسیون برداری با عامل افزوده و استفاده از متغیرهای متنوع ازجمله شاخص قیمت های جهانی گروه های کالایی، متغیرهای اقتصاد کلان، شاخص های صنایع بزرگ بورسی، و شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1396-1384، توابع کنش-واکنش استخراج شده اند. سپس، سازوکار انتقال تکانه قیمت نفتی و انتشار آن در بازار سهام ایران به عنوان کشور صادرکننده عمده نفت تحلیل شده است. یافته های پژوهش حاضر نشان دهنده اثرگذاری تکانه نفت از سه راهِ کانال مستقیم، کانال قیمت جهانی کالاها، و کانال اقتصاد کلان بر بازار سهام است. ناگفته نماند که نحوه واکنش از این کانال ها بر مبنای آثار تکانه نفتی متفاوت بوده و بر اساس این در فرایند انتشار تکانه قیمت نفت در بازار سهام، شاخص گروه فرآورده های نفتی، محصولات شیمیایی، فلزات اساسی، استخراج کانه های فلزی، چندرشته ای های صنعتی، بانکداری و سیمان به طور معنادار و پایداری افزایش یافته و از طریق افزایش شاخص سهام این گروه ها، شاخص کل بازار سهام را به طور معنادار و پایداری ارتقا داده است.Transition and Propagations of Oil Shock in the Oil Exporting Countries: Lessons from Iran
The current research aims to answer the question as to by which channels the oil shock is transmitted to the stock market and how it spreads in the stock market. In this regard, the Factor-Augmented VAR approach, and also the global price index of commodity groups, macroeconomic variables, indices of large listed industries, and the total index of the Tehran Stock Exchange (for the period 2004-2016) have been used. Hence, the action-reaction functions are extracted in order to study the transmission mechanism of the oil price shock and its propagation in the stock market of Iran as an oil-exporting country. The findings show the impact of the oil shock on the stock market through three channels: (a) direct channels (b) global commodity price channels and (c) macroeconomic channels. Furthermore, based on the effects of the oil shock, the way of reaction from these channels is different. Accordingly, in the process of spreading the oil price shock in the stock market, the index of the group of petroleum products, chemical products, basic metals, metal ore extraction, multidisciplinary industrial, banking, and cement sectors, and consequently the total stock market index, increases significantly and steadily.
تبلیغات
