بررسی نقش ابهام در گزارشگری مالی و توانایی مدیران بر همزمانی قیمت سهام با تاکید بر نقش تنوع مالکیت در بورس تهران
آرشیو
چکیده
این پژوهش به بررسی نقش ابهام در گزارشگری مالی و توانایی مدیران بر همزمانی قیمت سهام با تاکید بر نقش تنوع مالکیت طی بازه زمانی 1395 تا 1401 با استفاده از اطلاعات 119 شرکت در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. فرضیه ها از طریق رگرسیون و به روش حداقل مربعات تعمیم یافته صورت پذیرفت.نتایج نشان داد بین توانایی مدیریت و همزمانی قیمت سهام رابطه منفی و معنادار و بین ابهام در گزارشگری مالی و همزمانی قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری مشاهده شد. همچنین مالکیت نهادی شدت رابطه منفی بین توانایی مدیریت و همزمانی قیمت سهام را تشدید و شدت رابطه مثبت بین ابهام در گزارشگری مالی و همزمانی قیمت سهام را تعدیل و کاهش می دهد. به عبارت دیگر مدیران توانمند، سعی در کسب اعتبار تجاری کرده تا از این طریق، با حفظ وجود نقد بیشتر در داخل شرکت برای بازه زمانی طولانی مدت ، پروژه های سرمایه گذاری و عملیاتی شرکت را به پیش برند. بنابراین، آنها با استفاده از مکانیزم های مختلف، سعی در کاهش ابهام اطلاعاتی در محیط شرکت داشته تا با استناد به تئوری علامت دهی، با افزایش شفافیت اطلاعاتی، موجب کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و کاهش همزمانی قیمت سهام می شوند. علاوه بر این ابهام گزارشگری مالی مانع عملکرد مناسب سیستم های حاکمیت شرکتی در چیره شدن بر عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های نمایندگی می شود و باعث می شود که قیمت های سهام، اطلاعات صنعت و بازار را بیشتر و اطلاعات خاص شرکت را کمتر منعکس کرده و همزمانی بیشتری داشته باشد. همچنین با افزایش میزان مالکیت نهادی، با عنایت به نقش کنترلی و نظارتی که این سهامداران در شرکت ها دارند، رفتار مدیران تحت کنترل این سهامداران درامده و در نتیجه مدیران در راستای حقوق این سهامداران که خواهان افزایش ارزش شرکت هستند، گام بر خواهند داشت. این عوامل موجب افزایش محتوای اطلاعاتی قیمت سهام شده و اطلاعات بیشتری در قیمت سهام شرکت وارد شده که نتیجه این امر، کاهش همزمانی قیمت سهام خواهد بود.Investigating The Role Of Ambiguity In Financial Reporting And Managerial Ability On Stock Price Synchronicity With Emphasis On The Role Of Ownership Diversity In Iran Stock Exchange
The results showed that there was a negative and significant relationship between management ability and stock price concurrency, and a positive and significant relationship was observed between ambiguity in financial reporting and stock price concurrency. Also, institutional ownership intensifies the intensity of the negative relationship between management ability and stock price synchronicity, and moderates and reduces the intensity of the positive relationship between ambiguity in financial reporting and stock price synchronicity. In other words, capable managers try to gain commercial credit in order to advance the investment and operational projects of the company by maintaining more cash inside the company for a long period of time. Therefore, by using different mechanisms, they have tried to reduce the information ambiguity in the company's environment in order to reduce the information asymmetry and reduce the stock price synchronicity by increasing the transparency of information by citing the signaling theory. In addition to this ambiguity, financial reporting prevents the proper functioning of corporate governance systems in overcoming information asymmetry and agency costs, and causes stock prices to reflect industry and market information more and company-specific information less and have more synchronicity. Also, with the increase in the amount of institutional ownership, considering the controlling and monitoring role that these shareholders have in the companies, the behavior of the managers under the control of these shareholders will be profitable and as a result, the managers will take steps in line with the rights of these shareholders who want to increase the value of the company. . These factors increase the information content of the stock price and more information is included in the company's stock price, which will result in a decrease in the stock price concurrency.