کاربرد فیلتر کالمن برای تخمین نسبت پوشش ریسک پویا در استراتژی معاملات زوجی (مطالعه موردی: صنعت خودرو) (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
هدف: بررسی کاربرد فیلتر کالمن برای تخمین نسبت پوشش ریسک پویا در استراتژی معاملات زوجی، هدف اصلی این پژوهش است. سؤال اصلی مقاله این است که آیا سرمایه گذاران فردی، می توانند با به کارگیری استراتژی معاملات زوجی، سود کسب کنند؟ روش: در این پژوهش از روش هم انباشتگی برای انتخاب زوج سهم ها استفاده شده و بر اساس رهیافت فضا حالت و به کمک الگوریتم فیلتر کالمن، به تخمین نسبت پوشش ریسک پویا برای ارائه سیگنال های معامله پرداخته شده است. از سیگنال های معامله برای توسعه یک استراتژی معامله زوجی بین 26 شرکت صنعت خودرو در بازار بورس اوراق بهادار، تهران طی دوره 1395 تا 1399 استفاده شده است. یافته ها: با توجه به نتایج هم انباشتگی، از بین 26 سهمی که برای تحلیل انتخاب شده بود، تنها 16 سهم رابطه هم انباشتگی داشت. بر اساس روش فیلتر کالمن، میزان بازدهی برابر 11 / 0 و نسبت شارپ برابر 06 / 3 به دست آمد. نتیجه گیری: نتایج به دست آمده از نسبت های شارپ و نرخ رشد مرکب سالانه، نشان می دهد که استفاده از استراتژی معاملات زوجی در دوره زمانی در دست بررسی و در صنعت خودرو سودآور است. افزون بر این، برای انجام معاملات زوجی، روش فیلتر کالمن نسبت به روش هم انباشتگی برتر است.Application of Kalman Filter to Estimate Dynamic Hedge Ratio in Pairs Trading Strategy: A Case Study of the Automobile Industry
Objective: Pairs trading strategies have been around since the mid-1980s and have gained widespread acceptance in recent years. A pairs trading strategy is one of the forms of statistical arbitrage done to make a profit. It bases on the return related to the average spread between pairs of financial securities. The purpose of this research is to investigate the application of the Kalman filter to estimate the dynamic hedge ratio in the pairs trading strategy. The main question of this article is whether individual investors can make a profit by using this trading strategy or not. Methods: The second step was related to the pairs trading strategy, introducing the trading rules and determining the thresholds for buying, selling, and exiting the transaction. Any significant deviation from the average in the spread between two securities was a signal to trade and make a profit. We sold or bought the spread when the spread deviated as much as the positive or negative side of the two standard deviations from the average, and when the spread converges within the positive or the negative halfway point of the standard deviation, we exited the trade to make a profit. Of course, as with all trading strategies, the more you use them, the less likely you will make a profit. In this research, the co-integration method was used to select the pair of stocks, and based on the space-state approach and using the Kalman filter algorithm, the dynamic hedge ratio was estimated to provide trading signals. Trading signals were used to develop a pairs trading strategy between 26 companies in the automobile industry on the Tehran Stock Exchange during the period 2016 to 2020. Results: According to the co-integration results, out of the 26 stocks we selected for analysis, only 16 stocks had a co-integration relationship. According to the Kalman filter method, the CAGR was 0.11 and the Sharp Ratio was 3.06. Conclusion: The results obtained from the Sharp ratio and Compound annual growth rate (CAGR) showed that the pairs trading strategy in the period under review was profitable in the automobile industry. The results also proved the superiority of the Kalman filter method over the co-integration method for pairs trading.
تبلیغات
