ارزیابی نقش کانال اعتبارات بر تولید طی دوره های رکود و رونق در اقتصاد ایران (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
مطالعات تجربی به مدل سازی مکانیسم انتقال پولی و نقش کانال اعتبارات به صورت متقارن در دوره های مختلف چرخه های تجاری می پردازند؛ اما ازآنجایی که درجه عدم تقارن اطلاعات و چسبندگی اطلاعات در دوره های مختلف تجاری، با توجه به وضعیت اقتصاد هر کشور متفاوت است؛ لذا ارزیابی کانال اعتبارات با استفاده از روش های غیرخطی ضروری به نظر می رسد. این پژوهش با استفاده از اطلاعات سری زمانی اقتصاد ایران به ارزیابی نقش کانال اعتبارات بر تولید توسط مدل خود رگرسیون برداری با امکان تغییر رژیم مارکوف (MS-VAR) و با استفاده از داده های فصلی طی سال های 1369 تا 1395 می پردازد. به طورکلی می توان این نتیجه را مطرح نمود؛ در دوره رونق تکانه مثبت سیاست پولی باعث افزایش تولید در حدود 3/0 درصد شده، سپس تا انتهای سال اول کاهش یافته و مجدداً در فصل پنجم در حدود 1/0 درصد افزایش یافته و درنهایت این اثر به تدریج از بین می رود. اثر این تکانه در دوره رکود باعث افزایش تولید در حدود 1/0 درصد شده و سپس تا انتهای سال اول کاهش یافته و در فصل پنجم مجدداً در حدود 05/0 درصد افزایش یافته و درنهایت این اثر به تدریج از بین می رود. همچنین در دوره رونق تکانه اعتبارات باعث افزایش تولید در حدود 25/0 درصد شده و سپس کاهش می یابد. ولیکن در دوره رکود تکانه اعتبارات بر تولید بی اثر است. نتایج فوق بیانگر فعال بودن کانال اعتبارات در دوران رونق و غیرفعال بودن آن در دوران رکود است. همچنین اثرگذاری سیاست پولی بر تولید از طریق کانال اعتبارات در دوران رونق بیشتر از دوران رکود است.Assessment of Credit Channel on Output During Recession and Boom Period in Iran's Economy
Empirical studies mainly model monetary transmission mechanism and the role of credit channel as being symmetric across business cycles. Since the degree of asymmetric information and information stickiness in different business periods varies according to the state of the economy of each country, therefore, it would be necessary to evaluate credit channel by using nonlinear methods. This research, using time series information of Iran's economy, to assess the impact of credit channel in Iran's economy by Markov Switching Vector Auto Regression approach (MS-VAR) and using seasonal data for the years 1990 to 2017. In general, the conclusion can be drawn that in boom period the effect of monetary policy shock leads to increase output growth by about 0.3 percent and then will be decreased till the end of the first year and again will be increased in season 5 by about 0.1 percent and subsequently will be disappeared. The effect of this shock during recession will increase output growth by about 0.1 percent and then decreased to the end of the first year. Again in season 5 output growth will be increased by about 0.05 percent and subsequently it will be disappeared till the end of the period. Also, credit shock leads to increase output growth by about 0.25 percent during boom period and then will be decreased. But, it is ineffective during recession. Results indicate that credit channel is effective during boom period but ineffective during recession. Furthermore, the effect of monetary policy on output through the credit channel during the boom period is more than the recession.
تبلیغات
