اثرات نامتقارن قیمت مسکن بر میزان مشارکت در بازار سهام ایران: رهیافت رگرسیون کوانتایل (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
افزایش مشارکت مردم در بازار سرمایه، یکی از بحث های مهم در فرآیند توسعه اقتصادی می باشد. مسکن به عنوان یک کالای سرمایه ای و سهام که خود به عنوان بخشی از بازار سرمایه شناخته می شود، کانال های مهمی در بخش دارایی ها هستند که بررسی تأثیرپذیری این بازارها از هم دیگر و این که قیمت مسکن چه طور می تواند میزان مشارکت در بازار سهام را تحت تأثیر قرار دهد، امری ضروری به نظر می رسد. هدف این پژوهش، بررسی اثرات نامتقارن قیمت مسکن بر میزان مشارکت در بازار سهام ایران می باشد. روش مورد استفاده در پژوهش، رگرسیون کوانتایل بوده و داده ها برای دوره زمانی 1370 تا 1399 بوده است. نتایج نشان می دهد که قیمت مسکن در کوانتایل های مختلف مشارکت در بازار سهام، اثرات منفی و معنی داری داشته است. از دیگر نتایج پژوهش، می توان به اثرگذاری منفی قیمت طلا، نرخ ارز غیر رسمی و نرخ بهره اشاره کرد که در دهک های بالایی این اثرگذاری بیشتر بوده است. براساس نتایج، تولید ناخالص داخلی سرانه و بازدهی بازار بورس، اثر مثبت بر مشارکت در بازار سهام داشته است. پیشنهاد می گردد جهت رونق و بهبود بازار سهام و افزایش میزان مشارکت در این بازار، سیاست هایی اتخاذ گردد تا حتی المقدور تغییرات قیمت مسکن و قیمت سایر بازارهای جایگزین مانند طلا و ارز کاهش یابد تا بتوان سرمایه ها را به سمت بازار سهام هدایت نمود.Asymmetric Effects of Housing Price on Iran Stock Market Participation: Quantile Regression Approach
Increasing people's participation in the capital market is one of the important discussions in the process of economic development. Housing as a capital good and stocks are important channels in the assets market. It is of high interest to investigate the influence of these markets on each other and how housing prices can influence them and interact with them. The current research is different in its contecnt and methodology than previous studies in the followimg ways: 1- Estimation of the asymmetric effects of housing prices on participation in the Tehran Stock Exchange. 2- Using the asymmetric quantile regression method to investigate the participation model in the Iranian stock market. The main aim of this research is to investigate the asymmetric effects of housing prices on the participation rate in the Iranian stock market. The method used is quantile regression as it allows to present the influence of independent variables in all parts of the distribution, especially in the beginning and end sequences, without violating the classical assumptions and outlier data in the estimation of coefficients. The variables presented in the model are: logarithm of stock market index, logarithm of gold price, logarithm of unofficial exchange rate, logarithm of housing price, logarithm of GDP per capita and interest rate. The time period of this research is 1991 to 2020. The results show that housing prices in different quantiles of participation in the stock market had negative and significant effects on stock market participation. The estimation results show that the absolute value of the currency elasticity of participation in the stock market is smaller than 1, with negative sign and significant. Among other results, the negative and significant effect of gold price and interest rate, mostly in the upper deciles are worth noting. GDP per capita and stock market efficiency have had a positive and significant effect on participation in the stock market.
تبلیغات
