بررسی اثر آزادی اقتصادی بر توسعه ی مالی (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
در دهه های اخیر اقتصاددانان توجه خود را به ماهیت پیچیده ی ارتباط بین توسعه ی مالی و شاخص های مختلف معطوف نمودند. یکی از متغیرهایی که بررسی رابطه ی آن با توسعه ی مالی کمتر مورد توجه قرار گرفته است، متغیر آزادی اقتصادی می باشد. در همین راستا، مطالعه ی حاضر به بررسی اثر آزادی اقتصادی بر توسعه ی مالی در نمونه ای مشتمل بر152 کشور و طی دوره ی زمانی1995تا 2015، با تاکید بر طبقه بندی درآمدی کشورها پرداخته است. در این مطالعه سه شاخص تعهدات نقدی، نسبت دارایی بانک ها و نسبت اعتبارات اعطایی به بخش خصوصی به عنوان جانشین توسعه ی مالی مورد استفاده قرار گرفت. پس از تصریح مدل های مختلف، اثر متغیر آزادی اقتصادی بر هر یک از شاخص ها به صورت مجزابرآورد شده است. نتایج تخمین مدل های مختلف مبین آن است که آزادی اقتصادی اثر مثبت و معناداری بر توسعه ی مالی دارد. علیرغم مقاوم بودن نتیجه ی مذکور نسبت به شاخص های مختلف توسعه ی مالی ولی میزان اثر آن به نوع شاخص و نمونه ی انتخابی حساس است. زمانی که شاخص های نسبت تعهدات نقدی و اعتبارات اعطایی به بخش خصوصی به عنوان جانشین توسعه ی مالی در نظر گرفته می شود، اثر آزادی اقتصادی بر توسعه ی مالی با انتقال از نمونه ی مشتمل بر کشورهای با درآمد پایین و کمتر از متوسط به نمونه ی مشتمل بر کشورهای با درآمد بالا و بیشتر از متوسط افزایش میابد. همچنین اگر شاخص نسبت دارایی بانک ها به عنوان جانشین توسعه ی مالی در نظر گرفته شود، آنگاه اثر آزادی اقتصادی بر توسعه ی مالی با تغییر نمونه از کشورهای با درآمد پایین و کمتر از متوسط به کشورهای با درآمد بالا و بیشتر از متوسط، کاهش میابد. با توجه به نتایج بدست آمده مشخص می گردد که علیرغم مثبت بودن اثر آزادی اقتصادی بر توسعه ی مالی ولی میزان این اثر نسبت به نوع شاخص انتخابی برای توسعه ی مالی حساس است و در نتیجه نوع شاخص انتخابی برای توسعه ی مالی حائز اهمیت می باشد. در این مطالعه همچنین اثر متغیرهای لگاریتم تولید ناخالص داخلی سرانه، تورم و درجه ی باز بودن اقتصاد بر توسعه ی مالی سنجیده شده است که نتایج حاکی از اثر مثبت لگاریتم تولید ناخالص داخلی سرانه بر توسعه ی مالی است که این نتیجه نسبت به نوع نمونه و شاخص انتخابی برای توسعه ی مالی مقاوم می باشد و این در حالی است که نتیجه ی قطعی در رابطه با اثر متغیرهای تورم و درجه ی باز بودن اقتصاد بر توسعه ی مالی با توجه به شاخص های مختلف آن و نمونه های متفاوت بدست نیامده است و اثر این متغیرها به نمونه ی انتخابی و نوع شاخص توسعه ی مالی حساس است.Examining the effect of economic freedom on financial development
EXTENDED ABSTRACT
INTRODUCTION
The present study investigates the effect of economy openness on financial development in a sample of 152 countries from 1995 to 2015emphasizing on countries income level.
METHODOLOGY
After reviewing indexes used as proxies to financial development, we used liquid liabilities, the proportion of bank assets and the proportion of credits granted to private sector as proxies to financial development and after specifying different models, the effect of economy openness on each index was separately investigated.
FINDINGS
Results show that economy openness has a positive and significant effect on financial development. Despite resistance of these results to different financial development indexes, its impact is sensitive to the kind of index and the selected sample.
When liquid liabilities and granted credits to private sector are considered proxies to financial development, moving from the sample including low-income countries with incomes below average to the sample including high-income ones with incomes above average, the impact of economy openness on financial development increases. Moreover, if the proportion of banks assets is used as the proxy to financial development, moving from the sample including low-income countries with incomes below average to the sample including high-income ones with incomes above average, the impact of economy openness on financial development decreases. Accordingly, although the impact of economy openness on financial development is positive, the level of this impact is sensitive to the selected index and consequently the kind of selected index is important in conclusion.
In this study, the impact of variables i.e. logarithm of GPD per capita, inflation and the degree of economy openness on financial development has been studied. The results indicate the positive impact of GDP per capita on financial development. This result is resistant to the sample and selected index for financial development. However, due to different indexes and samples, definite results have not been obtained regarding the impact of inflation and the degree of economy openness on financial development. The impact of these variables is sensitive to the selected sample and indexes.
CONCLUSION
Based on results, although economy openness has a positive impact on financial development, the level of this impact is sensitive to the selected index for financial development. Therefore, the selected index is of high importance for financial development.
Furthermore, results show that GDP per capita logarithm has a positive impact on financial development. This result is resistant to the kind of sample and selected index. However, definite results regarding the impact of inflation and the degree of economy openness on financial development have not been obtained and their impact is sensitive to selected samples and the kind of financial development index.
تبلیغات
