تأثیر نوآوری مالی در بازار سهام بر رشد اقتصادی در سطوح مختلف حکمرانی خوب (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
یکی از اهداف مهمی که کشورها به دنبال تحقق آن هستند، دست یافتن به نرخ رشد اقتصادی بالا است. عوامل مختلفی در رسیدن به این امر مهم دخیل هستند. در این میان، نوآوری در بازارهای مالی به ویژه بازار سهام نقش پراهمیتی را ایفا می کند. از آن جایی که تأثیر نوآوری مالی بر رشد اقتصادی در کشورها با توجه به سطح حکمرانی متفاوت است، لذا در این پژوهش نقش حکمرانی خوب نیز در نظر گرفته شده است. در این مطالعه، نسبت دارایی های صندوق های سرمایه گذاری مشترک به تولید ناخالص داخلی به عنوان متغیر تقریبی نوآوری مالی و متغیر حکمرانی خوب به عنوان متغیر آستانه انتخاب شده است. به منظور بررسی تأثیر نوآوری مالی در بازار سهام بر رشد اقتصادی از داده های پانل 38 کشور منتخب درحال توسعه و توسعه یافته طی سال های 2002 تا 2017 و مدل پانل پویای آستانه ای استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که تأثیر نوآوری مالی بر رشد اقتصادی در سطوح پایین و بالای حکمرانی متفاوت است. به عبارتی، شاخص حکمرانی خوب بر اثرگذاری نوآوری مالی بر رشد اقتصادی نقش دارد. وقتی که سطح شاخص حکمرانی خوب از سطح آستانه بیش تر باشد، تأثیر نوآوری مالی بر رشد اقتصادی نیز بیش تر است.The Impact of Financial Innovation in the Stock Market on Economic Growth at Different Levels of Good Governance
One of the essential goals countries are pursuing is achieving a high economic growth rate. There are several factors involved in achieving this goal. Among these, innovation in financial markets, especially the stock market, plays an important role. Since the impact of financial innovation on economic growth in countries varies according to the level of governance, so in this study, the role of good governance has been considered. In this study, the ratio of exchange-traded fund (ETF) value to GDP is selected as a proxy for financial innovation, and the good governance variable is selected as the threshold variable. In order to investigate the impact of financial innovation in the stock market on economic growth, panel data from 38 selected developing and developed countries from 2002 to 2017 and a threshold dynamic panel model have been used. The results indicate that the impact of financial innovation on economic growth is different at low and high levels of governance. In other words, the good governance index plays a role in the impact of financial innovation on economic growth. When the level of good governance index is higher than the threshold level, the impact of financial innovation on economic growth is more significant.
تبلیغات
