بررسی تاثیرات کارکرد دامنه نوسان در بورس اوراق بهادار
آرشیو
چکیده
یکی از موارد حائز اهمیت در بازارهای مالی جهانی ایجاد ساختار شفاف، پویا و اعمال حداقل قوانین با حداکثر کارایی است. جهت ایجاد ساختار مورداشاره بر اساس سیاست ها و ایدئولوژی اقتصادی حاکم بر جامعه مالی هدف، ابزارهای مختلفی مورداستفاده قرار می گیرد؛ از جمله این ابزارها که برای کنترل نوسانات شدید قیمتی در بورس و کاهش عکس العمل هیجانی سهامداران به کار می رود، دامنه نوسان مجاز و توقف خودکار معاملات است. درواقع، در تمام بورس های دنیا در حالت نوسان غیرعادی و یا اتفاقات قهری و یا پیش بینی نشده همراه با شوک شدید، یا از محدودیت دامنه نوسان و یا از توقف معاملات در قالب متوقف کننده های خودکار استفاده می شود.بررسی ادبیات تجربی در این گزارش نشان می دهد که مطالعات تجربی منتقد به محدودیت های قیمتی، اگر بیش از مطالعات مدافع نباشد، کمتر از آن نیست؛ همچنین مصاحبه با تعدادی از متخصصین بازار سرمایه کشور نیز حاکی از آن است که مزایای عنوان شده ای مثل: ممانعت از پایین آمدن شاخص کل، ایجاد فرصت بیشتر برای تصمیم گیری، کنترل بهتر بازار توسط بازارساز و... با فرض محقق شدن، صرفاً راه حل های کوتاه مدت و مسکن واری هستند که نه تنها قادر به حل مشکلات بنیادی و اصولی بازار سرمایه در بلند مدت نیستند بلکه می توانند با افزایش ریسک و بسترسازی جهت شکل گیری انتظارات منفی در سهام داران و به طور کلی ایجاد دیدگاه منفی نسبت به بازار سرمایه، موجبات خروج سرمایه یا عدم ورود سرمایه جدید به بورس را در آینده فراهم آورده، اثرات عمیق و بلندمدت نامناسبی را بر جای گذارند.Investigating the effects of volatility range function in the stock exchange
One of the important issues in global financial markets is the creation of a transparent, dynamic structure and the application of minimum rules with maximum efficiency. In order to create the aforementioned structure based on the policies and economic ideology governing the target financial community, various tools are used; among these tools, which are used to control severe price fluctuations in the stock market and reduce the emotional reaction of shareholders, are the permissible fluctuation range and automatic trading stoppage. In fact, in all stock markets in the world, in the case of abnormal fluctuations or force majeure or unforeseen events accompanied by severe shocks, either the fluctuation range limit or the trading stoppage in the form of automatic stoppages are used.A review of the empirical literature in this report shows that empirical studies critical of price limits are, if not more, no less than studies in their defense; Also, interviews with a number of capital market experts in the country indicate that the stated benefits, such as preventing the overall index from falling, creating more opportunities for decision-making, better market control by market makers, etc., assuming they are realized, are merely short-term and palliative solutions that are not only unable to solve the fundamental and fundamental problems of the capital market in the long term, but can also increase risk and create a platform for the formation of negative expectations among shareholders and generally create a negative view of the capital market, causing capital outflows or the lack of new capital inflows to the stock exchange in the future, leaving deep and inappropriate long-term effects.
تبلیغات
