رابطه بین نااطمینانی خاص شرکت و سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه تحت شرایط رقابتی: روش گشتاورهای تعمیم یافته سیستمی دو مرحله ای (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
هدف مطالعه حاضر بررسی تأثیر نااطمینانی خاص شرکت بر سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه و تأثیر رقابت در بازار محصول بر این رابطه است. جامعه آماری غربال شده پژوهش شامل 156 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1393 تا 1400 است. برای تحلیل داده ها از مدل های رگرسیون چند متغیره به روش گشتاورهای تعمیم یافته سیستمی دو مرحله ای جهت کنترل مشکل احتمالی درون زایی استفاده شده است. یافته ها نشان دادند نااطمینانی خاص شرکت رابطه منفی معنادار با سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه دارد. به این ترتیب شرکت ها با افزایش نااطمینانی، سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه را کاهش می دهند که این امر با مبانی استدلالی نظریه گزینش واقعی هم راستا است؛ طبق این دیدگاه، با توجه به ماهیت برگشت ناپذیری سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه، شرکت ها سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه را تحت شرایط نااطمینانی زیاد، کاهش می دهند. از طرفی رقابت در بازار محصول رابطه مثبت معنادار با سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه دارد. به علاوه، رقابت در بازار محصول، رابطه منفی بین نااطمینانی خاص شرکت و سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه را به طور معنادار تعدیل می کند و سبب تضعیف رابطه منفی نااطمینانی و سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه می شود. این نتایج هم راستا با مبانی استدلالی نظریه گزینش رشد استراتژیکی است. طبق این دیدگاه، شرکت ها در فضای رقابتی تحت نااطمینانی زیاد با فشار بیشتری برای بقا در بازار مواجه هستند و به منظور کسب مزیت رقابتی نسبت به شرکت های رقیب، به شدت در پروژه های تحقیق و توسعه سرمایه گذاری می کنند که براین اساس رقابت، اثرات نااطمینانی بر تحقیق و توسعه را کاهش می دهد.Firm-Specific Uncertainty and R&D Investment under Competition: Two-Step System Generalized Method of Moments
This study investigated the effect of firm-specific uncertainty on research & development investment; and the role of product market competition in this regard. The statistical research population includes 156 firms listed in Tehran Securities and Exchange from March 2015 to March 2022. It is used the multivariate regression models applying the dynamic panel data technique to test the hypotheses. Controlling for the endogeneity problem, it use the two-step system Generalized Method of Moments estimator to estimate the models. The findings showed that firm-specific uncertainty has a negative and significant effect on research & development investment; so, firms reduce research & development investment when firm-specific uncertainty increases, which is consistent with the real option theory. Therefore, considering the irreversible nature of R&D investment, firms reduce research & development investment under high uncertainty. On the other hand, product market competition has a positive and significant effect on research & development investment. In addition, product market competition significantly modulates the negative impact of firm-specific uncertainty on research & development investment, so leads to weakening the intensity of negative relationship between research & development investment and firm-specific uncertainty. These results are consistent with the theory of strategic growth options. According to this view, in a competitive environment under high uncertainty, firms face more pressure to survive in the market and invest heavily in research and development projects in order to gain a competitive advantage over competing firms; so, competition reduces the effect of uncertainty on research and development investment.