نقش اختیار واقعی خرید در کاهش شوک های مالی در نوسانات کلان اقتصادی
آرشیو
چکیده
معمولاً، قیمت دارایی ها به اخبار اقتصادی واکنش حساسی نشان می دهد. تجربه نشان داده است که قیمت دارایی های سرمایه ای تحت تأثیر طیف گسترده ای از رویدادهای پیش بینی نشده قرار می گیرد و تأثیر برخی از این رویدادها، نسبت به دیگر رویدادها نیز بیشتر است. شناسایی نقش شوک های مختلف مالی با لحاظ اختیار خرید واقعی در وقوع ادوار تجاری یکی از زمینه های جذاب کارهای تجربی در حوزه اقتصاد کلان محسوب می گردد. بعد از بحران مالی اخیر (2007-2008) توجه به بخش مالی در توضیح نوسانات اقتصاد کلان بیشتر شده است. در این پژوهش، به دنبال شناسایی نقش شوک های بخش مالی (شوک عرضه اعتبارات، شوک قیمت مسکن و شوک بازار سهام) به همراه شوک های بخش حقیقی و پولی (شوک های عرضه کل، تقاضای کل، سیاست پولی و سرمایه گذاری) با لحاظ اختیار واقعی خرید در کاهش شوک های مالی در نوسانات کلان اقتصادی هستیم. به منظور شناسایی ساختاری شوک های مختلف از مدل خودرگرسیون برداری با محدودیت علامتی استفاده شده است. دو مدل اصلی با استفاده از روش بیزین و داده های فصلی برای دوره زمانی 1402:4- 1370:1 برآورد شده اند. یافته های این مطالعه حاکی از آن است که شوک های مالی به ویژه شوک عرضه اعتبارات از اهمیت قابل ملاحظه ای با لحاظ اختیار واقعی خرید در کاهش شوک های مالی در نوسانات کلان اقتصادی برخوردار است. همچنین، شواهد دلالت دارد که شوک های مالی در توضیح دوره رکودی اخیر بازارهای مالی ایران نقش پررنگ تری داشته اند.The role of real purchase option in reducing financial shocks in macroeconomic fluctuations
Usually, asset prices react sensitively to economic news. Experience has shown that the price of capital assets is affected by a wide range of unforeseen events and the effect of some of these events is greater than other events. Identifying the role of different financial shocks in terms of real purchasing power in the occurrence of business cycles is one of the attractive fields of experimental works in the field of macroeconomics. After the recent financial crisis (2007-2008), attention has been paid to the financial sector in explaining macroeconomic fluctuations. In this research, we seek to identify the role of financial sector shocks (credit supply shocks, housing price shocks and stock market shocks) along with real and monetary sector shocks (aggregate supply shocks, aggregate demand shocks, monetary and capital policy shocks). investment with regard to the real purchase option in reducing financial shocks in macroeconomic fluctuations. In order to identify the structure of different shocks, the vector autoregression model with sign restriction has been used. Two main models have been estimated using Bayesian method and seasonal data for the period of 1991:1-2023:4. The findings of this study indicate that financial shocks, especially credit supply shocks, have considerable importance in reducing financial shocks in macroeconomic fluctuations. Also, the evidence indicates that financial shocks have played a stronger role in explaining the recent recession in Iran's financial markets.
تبلیغات
