بهنام بابایی

شاخص نرخ بازده سرمایه اقتصادی، یکی از سنجه های مناسبی است که در سال های اخیر برای تعیین اقتصادی بودن پروژه های سرمایه گذاری ارائه شده است. شاخص مذکور از مراحل حل ساده ، توانایی حل مشکلات چندنرخی و نبود نرخ بازده سرمایه برخوردار است؛ اما این شاخص، نواقص مهمی دارد که کاربرد آن را با محدودیت های جدی مواجه کرده است. بر این اساس، این پژوهش، شاخص جدیدی را با نام نرخ بازده سرمایه اقتصادی قابل اعتماد معرفی می کند که از شاخص یادشده نشئت گرفته؛ اما معایب آن را به طور کامل رفع کرده است. همچنین، در برخی از مواقع، برآورد مقادیر فرایندهای مالی به صورت عددی قطعی، امر دشواری است که ممکن است به اتخاذ تصمیم اشتباه در پذیرش یا رد پروژه ها منجر شود؛ به همین منظور، این پژوهش با تعریف مقادیر فرایند مالی برحسب اعداد فازی، راهکار جدیدی را معرفی می کند تا ضمن محاسبه نرخ بازده سرمایه اقتصادی قابل اعتماد تحت محیط فازی، درجه امکان اقتصادی بودن پروژه های سرمایه گذاری را نیز با قابلیت اطمینان بالا و سازگار با روش ارزش فعلی تعیین کند. درنهایت، این مقاله با استفاده از نرم افزار @RISK از روش شبیه سازی مونت کارلو برای تحلیل و اعتبارسنجی نتایج استفاده کرده است.