محمد کربلایی

هدف از این پژوهش به بررسی زمان ورود به بازار سهام و اثر تمایلی سرمایه گذاران خرد می باشد. با استفاده از یک مجموعه داده منحصر به فرد از سوابق تراکنش در سطح حساب از یک شرکت کارگزاری بزرگ، شواهد قوی دال بر وجود تأثیر مثبتی سرمایه گذاران خرد پیدا کردیم. مطالعات نشان می دهد که اگر سرمایه گذاران در ابتدا در دوره های بازدهی پایین تر، احساسات سرمایه گذار کمتر، نوسانات بازار بیشتر یا عدم قطعیت سیاست اقتصادی بالاتر در بازار سهام شرکت کنند، اثر تمایل قوی تری از خود نشان می دهند. در واقع این پژوهش با استفاده از تجزیه و تحلیل در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه 1400-1398 به بررسی می پردازیم. نمونه آماری پژوهش متشکل از 109 شرکت می باشد. تجزیه و تحلیل داده به کمک نرم افزار Eviews10 پرداخته شده است.به منظور بررسی اثرات همزمان کلیه متغیرهای مستقل پژوهش بر متغیر وابسته، علاوه بر رگرسیون جداگانه هر یک از متغیرهای مستقل، اقدام به انجام رگرسیون کلی متغیرها نیز گردید. یافته و نتایج پژوهش بیانگر این است که سرمایه گذاران خرد بر ویژگی های روان شناختی متداول و نیز بازدهی پایین تر بر بازار سهام تاثیرگذار مثبتی دارن د، در این میان نیز نتایج حاصله از این مطالعات گویای این است که بکارگیری نوسانات بیشتر بازار، به طور بالقوه نشان دهنده ریسک سرمایه گذاری بیشتر است، در این پژوهش استدلال می کنیم که تجربیات اولیه متفاوت سرمایه گذاران از ریسک بازار، تأثیر ذاتی بر شناخت بعدی آن ها از ریسک دارد و بنابراین بر روی آن ها تأثیر می گذارد.