بررسی تأثیر باز بودن مالی بر توسعه بازار سرمایه ایران (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
هدف: یکی از عوامل دستیابی به رشد اقتصادی، بازار سرمایه توسعه یافته است. باز بودن مالی از جمله عواملی است که بر توسعه آن مؤثر است؛ بنابراین هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر باز بودن مالی بر توسعه بازار سرمایه ایران است. روش: از رویکرد سیستم معادلات همزمان و روش برآورد حداقل مربعات سه مرحله ای در بازه زمانی 1370 تا 1400 استفاده شده است . یافته ها: نتایج نشان می دهد باز بودن مالی اثر مثبت بر توسعه بازار سرمایه دارد. طبق یافته ها علاوه بر باز بودن مالی، نرخ بهره واقعی نیز بر توسعه بازار سرمایه اثر مثبت دارد؛ درحالی که اعتبارات اعطائی بخش خصوصی و اندازه دولت بر توسعه بازار سرمایه اثر معناداری را نشان نمی دهند و عامل باز بودن تجاری اثر منفی بر شاخص توسعه بازار سرمایه دارد. همچنین نتایج، اثر مثبت توسعه بازار سرمایه بر باز بودن مالی را تأیید می کنند. نتیجه گیری: با توجه به نتایج، بین باز بودن مالی و توسعه بازار سرمایه رابطه مثبت دوطرفه وجود دارد؛ بنابراین با افزایش درجه باز بودن مالی که نتیجه عواملی همچون حضور در صحنه بین المللی، کاهش ریسک های داخلی و شفافیت بازار سرمایه است، به توسعه آن کمک نمود. البته همان طور که باز بودن مالی به عنوان یک عامل مثبت است درعین حال از طریق تأثیرپذیری از ارتباطات مالی بین المللی یک عامل بی ثبات کننده نیز می تواند باشد؛ بنابراین لازم است قبل از آزادسازی مالی، رفع موانع و ایجاد زیرساخت های قانونی و نهادی در دستور کار قرار گیرد.Investigating the Effect of Financial Openness on the Development of Iran's Capital Market
Objective: One of the factors in achieving economic growth is a developed capital market. Financial openness is among the factors that influence its development; therefore, the main objective of this research is to examine the impact of financial openness on the development of Iran's capital market. Method: A simultaneous equations approach and the three-stage least squares estimation method were used for the time period from 1991 to 2021. Results: The results indicate that financial openness has a positive effect on the development of the capital market. According to the findings, in addition to financial openness, the real interest rate also positively affects the development of the capital market, while the credits granted to the private sector and the size of the government do not show a significant impact on the development of the capital market, and the factor of trade openness has a negative effect on the capital market development index. Additionally, the results confirm the positive effect of capital market development on financial openness. Conclusion: Given the results, there is a mutually positive relationship between financial openness and capital market development; therefore, increasing the degree of financial openness, which results from factors such as international engagement, reduction of domestic risks, and transparency in the capital market, contributes to its development. However, while financial openness is considered a positive factor, it can also be a destabilizing factor due to its susceptibility to international financial connections; thus, it is essential to prioritize the removal of barriers and the establishment of legal and institutional infrastructure before financial liberalization.
تبلیغات
