بررسی ارتباط بیش ارزیابی و خطر سقوط قیمت سهام
آرشیو
چکیده
بیش ارزیابی سهام به معنای این است که ارزش بازار سهام، بالاتر از ارزش واقعی آن بوده و یکی از مسائلی است که از ارائه اطلاعات نامناسب ناشی می شود. خطر سقوط قیمت سهام نیز تغییری بااهمیت و غیر معمول منفی در قیمت سهام است که در بازار همه گیر بوده و بدون وقوع یک حادثه مهم اقتصادی، روی می دهد. درنتیجه، مطالعه آن ضرورت دارد. هدف این پژوهش، بررسی رابطه بیش ارزیابی سهام و خطر سقوط قیمت سهام است. برای سنجش بیش ارزیابی سهام از الگوی رودز- کروپف و همکاران و برای بررسی خطر سقوط قیمت سهام از دو عامل چولگی منفی بازده سهام و نوسان پایین به بالا استفاده شد. دوره زمانی مطالعه سال های 1390 تا 1394 و نمونه برگزیده متشکل از 79 شرکت است. برای آزمون فرضیه های پژوهش نیز از روش رگرسیون حداقل مربع های معمولی استفاده شد. یافته های پژوهش نشان می دهد که پس از کنترل اندازه شرکت، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام و بازده حقوق صاحبان سهام، بین بیش ارزیابی سهام و خطر سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و می توان ادعا کرد که با افزایش بیش ارزیابی سهام، خطر سقوط قیمت سهام افزایش می یابد.The Relationship Between the Overvalued Equity and Stock Price Crash Risk
The present research is aimed to assess the relationship between the overvalued Equity Overvalued Equity and stock price crash risk. The overvalued Equity has occurred when the existent market value is more than its real value which is resulted from providing inappropriate information. The stock price crash risk is also considered as an important and inclusive negative abnormal change in the stock market which takes place without an important economic reason. To assess the overvalued Equity the Rhodes-Kropf model was used and to assess the stock price crash risk two factors were utilized, including the negative skewness of return on capital and the ascending fluctuation. During 2011 to 2015 is considered as the research time span and the selected sample is comprised of 79 companies. The normal least squares regression analysis was used to test research hypothesis. Findings show that after controlling the company size, the ratio of the market value than the book value of the equity and the rate of return on common stockholder’s equity, there is a positive and meaningful relationship between the Overvalued Equity and the stock price crash risk. It can be claimed that the increased overvalued Equity leads to the increased stock price crash risk.
تبلیغات
