بررسی رفتار رمه وار سرمایه گذاران شرکت های صنعتی در بورس اوراق بهادار تهران (تیر 1397– تیر 1400) (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
وجود شرایط نامشخص، سطح اطمینان سرمایه گذاران را تحت تأثیر قرار می دهد به طوری که منجر به تغییر رویکرد از منطقی به رفتاری، قضاوت هایی مبتنی بر تصورات ذهنی، اطلاعات غیرعلمی، شایعات و شرایط حاکم بر بازار، و در نتیجه موجب پیروی کورکورانه عده ایی از فعالان بازار می شود که به آن رفتار رمه وار گویند. در مطالعه حاضر، وجود یا عدم وجود رفتار رمه وار سرمایه گذاران شرکت های صنعتی در بورس اوراق بهادار تهران بررسی می شود. این پژوهش با استناد به داده های بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی تیر 1397 تا تیر 1400 و با درنظر گرفتن عوامل مختلفی از جمله سرمایه گذاری نهادی، عوامل بنیادی و عوامل با وقفه به عنوان روند گذشته از طریق یک معادله رگرسیونی، وجود یا عدم وجود رفتار رمه وار سرمایه گذاران را ارزیابی می کند. نتایج نشان داد که رفتار رمه وار در طول دوره مطالعه وجود دارد. هرچند با افزودن الف) عوامل بنیادی متغیرهایی مانند نسبت P/E، گردش سهم، سرمایه بازار و نقدینگی بازار ب) محاسبه عوامل خارجی مانند بی ثباتی سیاسی، بحران مالی جهانی و نوسانات قیمت نفت، و ج) اثرات با وقفه، شدت رفتار رمه وار با کمی تغییر ملاحظه می شود. با این حال، یافته کلیدی و نهایی، نشان از وجود رفتار رمه وار در دوره زمانی تیر 1397 تا تیر 1400 دارد که دقیقا با آنچه که در طی این دوره در بازار بورس تهران شکل گرفت، هم خوانی دارد. به عبارت دیگر، سرمایه گذاران کورکورانه اقدامات گروهی از افراد در بازار را به صورت غیرمنطقی و بدون توجه به اطلاعات شخصی یا رعایت اصول علمی در مورد یک سرمایه گذاری یا تصمیم خاص دنبال می کنند. در واقع احساسات منتقل شده در بین مردم ناشی از رفتار هیجانی مبنی بر ورود به بازار بورسی بر تصمیم آنها تأثیر می گذارد یا می تواند مشورتی، آگاهانه و کنترل شده باشد که در آن هنجارهای اجتماعی بر تصمیمات آنها تأثیر می گذارند.Investigating the Herding Behavior of Investors of Industrial Companies in the Tehran Stock Exchange (July 2018-July 2021)
The existence of uncertain conditions affects the confidence level of investors, which leads to a change in approach from rational to behavioral, judgments based on subjective perceptions, non-scientific information, rumors, and prevailing market conditions, and it causes blindly following by some market activists, which is called herd behavior. In the present study, the presence or absence of herding behavior of investors of industrial companies in the Tehran Stock Exchange is investigated. This research based on the data of the Tehran Stock Exchange from July 2018 to July 2021 and by considering various factors such as institutional investment, fundamental factors, and factors with lag as past trends through a regression equation, the presence or absence of herding behavior of investors evaluates. The results showed that there was herding behavior during the study period. However, by adding a) fundamental factors of variables such as P/E ratio, share turnover, capital of market, and market liquidity b) calculation of external factors such as political instability, global financial crisis, and oil price fluctuations, and c) Lagged effects, the intensity of herding behavior with a low change is observed. However, the key and final finding indicates the existence of herding behavior from July 2018 to July 2021, which is exactly consistent with what was formed in the Tehran stock market during this period. In other words, investors blindly follow the actions of a group of people in the market irrationally and without paying attention to personal information or following scientific principles about a specific investment or decision. The feelings transmitted among people due to emotional behavior of entering the stock market affect their decision or it can be deliberative, conscious, and controlled in which social norms affect their decisions.
تبلیغات
