علیرضا خیراندیش

سرمایه گذاری مولّد نقش کلیدی در رشد اقتصادی پایدار و تحقق اهداف اقتصاد مقاومتی دارد. این مطالعه به بررسی اثرهای تکانه های سیاست های پولی و مالی بر سرمایه گذاری داخلی در ایران می پردازد. برای این منظور از مدل خودرگرسیون غیرخطی با وقفه های توزیعی (NARDL) و داده های سالانه طی دوره ۱۳۵۲ تا ۱۴۰۲ استفاده شده است. نتایج نشان می دهد اثرهای متغیرهای نرخ سود بانکی حقیقی، نسبت سپرده قانونی و درآمد مالیاتی حقیقی بر سرمایه گذاری به صورت نامتقارن است؛ به طوری که شوک های مثبت نسبت سپرده قانونی اثر منفی و شوک های منفی اثر مثبتی بر سرمایه گذاری دارند، شوک های مثبت و منفی نرخ سود بانکی حقیقی هر دو اثر مثبتی دارند و شوک های مثبت درآمد مالیاتی حقیقی اثر مثبت و شوک های منفی اثر منفی بر سرمایه گذاری دارند. همچنین حجم پول حقیقی موجود در اقتصاد اثر مثبت و متقارن بر رفتار سرمایه گذاری دارد. یافته های پژوهش نشان می دهد سیاست های پولی و مالی می توانند با مدیریت تکانه ها، سرمایه گذاری مولّد را تقویت کرده و به تحقق اهداف اقتصاد مقاومتی، ازجمله فعال سازی منابع داخلی، کارآفرینی و رشد اقتصادی پایدار، کمک کنند. براین اساس، اتخاذ سیاست های مالی ضدچرخه ای، هدایت نقدینگی به سمت بخش های مولد و اصلاح ساختار تأمین مالی می تواند تاب آوری اقتصاد ملی را افزایش داده و وابستگی آن به منابع برون زا را کاهش دهد. این امر زمینه ساز تحقق اقتصاد مقاومتی مبتنی بر درون زایی، پویایی و ثبات بلندمدت خواهد بود .