عوامل مؤثر بر سیاست تقسیم سود شرکت ها: رویکرد فراتحلیل (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
اهداف: تقسیم سود نشان دهنده تعهد مالی شرکت به سهامداران برای پرداخت بخشی از بازده سرمایه گذاری آنها محسوب می شود. چنین موضوعی به به کارگیری سیاست های مناسب و شناسایی عوامل موثر بر آن برای مدیریت وجوه نقدی آتی ورودی به شرکت نیازمند است. پژوهشگران دانش مالی پژوهش های گوناگونی انجام داده و عوامل مختلف موثر بر سیاست تقسیم سود را معرفی کرده اند. برخی از این عوامل عبارت اند از ساختار سرمایه، هزینه نمایندگی، گزارشگری حسابداری، نرخ موثر مالیاتی؛ اما نتایج تناقض و پراکندگی داشته است.روش: انجام یک پژوهش جامع و فراگیر با رویکرد فرا تحلیلی درباره تعیین اهمیت هر یک از عوامل موثر برسیاست تقسیم سود برای دست یابی به جمع بندی کلی و رفع تناقض ها و پراکندگی نتایج ضروری به نظر می رسد. برای بررسی پژوهش های پیشین ابتدا متغیرهای مدنظر تعیین و سپس اطلاعات لازم برای 196 پژوهش تا سال 2021 گردآوری شد. بر اساس نمونه گیری به روش حذف سیستماتیک، تعداد پژوهش های باقیمانده که ویژگی های لازم برای ورود در فرآیند فراتحلیل دارند، برابر با 123 مقاله به دست آمد. داده های استخراج شده کد بندی شده و در نرم افزار آماری CMA2 وارد شد. محاسبه اندازه اثر و ارزیابی همگنی و ناهمگنی موجود در اندازه اثر صورت گرفت.نتایج: نتایج نشان می دهد که عوامل ساز و کار راهبری شرکتی و هزینه نمایندگی در سیاست تقسیم سود شرکت ها تأثیر نداشته است؛ اما تأثیر مثبت عوامل جریان نقدی آزاد، نسبت های سودآوری، کیفیت گزارشگری مالی، نرخ مؤثر مالیاتی، ساختار سرمایه، سرمایه گذاران نهادی، عدم تقارن اطلاعاتی، توانایی مدیران و تمرکز مالکیت در سیاست تقسیم سود تأیید شد.Factors Affecting the Dividend Policy of Companies: A Meta-analysis Approach
A dividend is considered to represent the company's financial commitment to shareholders to pay a part of their investment returns, which requires the use of appropriate policies and the identification of factors affecting it in order to manage future cash flows for the company. Various studies have been conducted that have introduced various factors affecting the dividend policy, such as capital structure, agency cost, accounting reporting, and the effective tax rate, but the results have been contradictory and scattered. For this purpose, conducting comprehensive research with a meta-analysis approach regarding determining the importance of each of the effective factors on the dividend policy in order to achieve a general summary and resolve the contradictions and dispersion of the results seems necessary. To review the previous research, first, the desired variables were determined, and then the necessary information was collected for 196 studies until 2021. Based on systematic elimination sampling, the number of remaining studies that had the necessary characteristics to enter the meta-analysis process was equal to 123 studies. We coded and entered the extracted data into CMA2 statistical software. The effect size was calculated, and the homogeneity and heterogeneity of the effect size were evaluated. The results of this study showed that the factors of corporate governance mechanism and agency cost did not affect the company's dividend policy. However, the positive effect of free cash flow factors, profitability ratios, quality of financial reporting, effective tax rate, capital structure, institutional investors, information asymmetry, ability of managers, and concentration of ownership in dividend policy was confirmed.
تبلیغات
