تابع واکنش سیاست گذار پولی در اقتصاد ایران: رهیافت رگرسیون انتقال ملایم (STR) (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
تابع واکنش سیاست گذار پولی می تواند بینشی در مورد عوامل مؤثر بر تصمیمات سیاست پولی ارائه دهد. برآوردهای تجربی نشان دهنده وجود تفاوت هایی در بین کشورهاست، که آیا سیاست پولی صرفاً به تورم مورد انتظار واکنش نشان می دهد یا تحولات تولید مورد انتظار را نیز در نظر می گیرد. این مطالعه به بررسی تابع واکنش بانک مرکزی ایران با تمرکز بر تغییر در نرخ بهره اسمی به عنوان ابزار اصلی سیاست پولی پرداخته است. برای این منظور، تابع واکنش سیاست گذار پولی برای دوره سری زمانی سالانه 2002 تا 2019 با استفاده از قانون تیلور غیرخطی مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. ارزیابی رفتار سیاست گذاران پولی در پاسخ به تغییرات متغیرهای وضعیت؛ تغییرات قیمت نفت، تغییرات نرخ ارز رسمی، شکاف تورم و شکاف تولید با استفاده از مدل خود رگرسیون آستانه ای انتقال ملایم (STR) نشان داده است که، اولا: تابع واکنش سیاست گذار پولی در ایران غیرخطی می باشد. ثانیاّ؛ مشاهده می شود که با ورود متغیرهای تغییرات نرخ ارز رسمی و تغییرات قیمت نفت به مدل، با افزایش ضریب شکاف تولید نسبت به ضریب تورم، سناریوی هدف گذاری تورم به سمت هدف گذاری تولید تغییر پیدا می کند. ثالثأ؛ متغیر تغییرات قیمت نفت از طریق کانال شکاف نرخ ارز رسمی بر تابع واکنش سیاست گذار پولی اثر می گذارد.Monetary policy-maker reaction function in the Iranian economy: Smooth Transition Regression (STR) approach
The reaction function of the monetary policy maker can provide insight into the factors influencing monetary policy decisions. Empirical estimates indicate the existence of differences among countries, whether monetary policy only reacts to expected inflation or takes into account expected production developments. This study investigates the reaction function of the Iranin central bank, focusing on the variation in nominal interest rate as the main instrument for monetary policy. For this purpose, we analyzed the reaction function of the monetary policy authority for the annual time series period from 2002 to 2019 using nonlinear Taylor rule.Evaluating the behavior of monetary policy makers in response to changes in situational variables; Oil price changes, official exchange rate changes, inflation gap and production gap using smooth transition regression (STR) model have shown that, firstly: the reaction function of the monetary policymaker in Iran is non-linear and secondly; It can be seen that by entering the variables of official exchange rate changes and oil price changes into the model, with the increase of the production gap coefficient compared to the inflation coefficient, the inflation targeting scenario changes towards the targeting of production stabilization, and thirdly; The variable influence channel of oil price changes on the reaction function of the monetary policymaker is the official exchange rate gap.
تبلیغات
