تحلیل تجربی تأثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر ساختار سرمایه (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
ساختار سرمایه یکی از مباحث مهم در حوزه مالی شرکتها است و به ترکیب خاصی از بدهی و حقوق صاحبان سهام اطلاق می شود که برای تأمین مالی عملیات شرکت مورداستفاده قرار می گیرد. عوامل داخلی و خارجی بر ساختار سرمایه اثرگذار هستند که متغیرهای کلان اقتصادی از جمله این عوامل می باشند. پژوهش حاضر به عنوان تحقیقی کاربردی با استفاده از یک مدل رگرسیون چندمتغیره به دنبال بررسی ماهیت و چگونگی تأثیرگذاری متغیرهای کلان اقتصادی بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بازار فرابورس ایران است. برای این کار از روشی توصیفی – تحلیلی و اطلاعات مربوط به 53 شرکت پذیرفته شده در بازار فرابورس ایران استفاده می نماید. متغیرهای کلان اقتصادی در این پژوهش شامل نرخ تورم، نرخ سود بانکی، نرخ ارز و حجم نقدینگی به عنوان متغیر مستقل و متغیرهای بازده حقوق صاحبان سهام، بازده مجموع داراییها، نسبت داراییهای ثابت و نسبت سودهای پرداختی به عنوان متغیر کنترل می باشند. نتایج تحقیق نشان می دهد که متغیرهای کلان اقتصادی به صورت معنی داری برساختار سرمایه کشور اثرگذار می باشند. بنابراین شرکت ها باید با توجه به متغیرهای کلان اقتصادی، در تأمین مالی خود تصمیم گیری کنند و دولت نیز موظف است سیاست های اقتصادی را به گونه ای تدوین نماید که محیط اقتصاد کلان را بهبود بخشد.Empirical Analysis of the Effect of Macroeconomic Variables on Capital Structure
Capital structure is one of the important topics in the field of corporate finance and refers to a specific combination of debt and equity that is used to finance the operations of a company. Internal and external factors affect the capital structure, and macroeconomic variables are among these factors. A s an applied research, using a multi variable regression model, the present research seeks to investigate the nature and how the macroeconomic variables influence the capital structure of companies admitted to the Iranian OTC market. For this purpose, a descriptive-analytical method and information related to 53 companies accepted in the Iranian OTC market have been used. Macroeconomic variables in this research include inflation rate, bank interest rate, exchange rate and liquidity volume as independent variables and variables of return on equity, return on total assets, ratio of fixed assets and ratio of dividends paid as control variables. The research results show that macroeconomic variables have a significant effect on the country's capital structure. Therefore, companies should make decisions regarding their financing according to macroeconomic variables, and the government is also obliged to formulate economic policies in a way that improves the macroeconomic environment.
تبلیغات
